每經(jīng)編輯｜葉峰    

今年下半年以來(lái)，有色金屬板塊持續(xù)走強(qiáng)，工業(yè)有色ETF（560860）走出一波主升浪，截至12月2日，年內(nèi)累計(jì)漲幅高達(dá)78.06%。

值得注意的是，隨著行業(yè)景氣度回升，資金對(duì)工業(yè)有色金屬板塊的關(guān)注度快速升溫，工業(yè)有色ETF（560860）近60日“吸金”超34億元，充分體現(xiàn)出資金對(duì)該產(chǎn)品的參與熱情。此外，截至12月2日，工業(yè)有色ETF（560860）份額升至43.65億份，最新規(guī)模突破60億元，連創(chuàng)新高。

結(jié)合庫(kù)存數(shù)據(jù)與行業(yè)周期來(lái)看，當(dāng)前LME銅、鋁的全球庫(kù)存整體仍處于低位，機(jī)器人、新能源汽車(chē)以及新能源裝機(jī)等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，正在同步推升銅、鋁等工業(yè)有色金屬的需求；而供給端方面，近幾年全球銅礦開(kāi)采量增速出現(xiàn)放緩，全球鋁的產(chǎn)能也已經(jīng)達(dá)到高位，新增產(chǎn)能受限，因此，未來(lái)銅、鋁等工業(yè)有色金屬的供需仍將維持緊平衡，價(jià)格易漲難跌。 

有分析認(rèn)為，2025年美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，財(cái)政政策轉(zhuǎn)向“更加積極”，專(zhuān)項(xiàng)債、設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新等政策落地，直接拉動(dòng)房地產(chǎn)、汽車(chē)、家電等領(lǐng)域?qū)I(yè)金屬的需求。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與海外流動(dòng)性寬松的主線邏輯不斷加強(qiáng)演繹成強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，工業(yè)有色金屬行業(yè)有望觸底反轉(zhuǎn)，進(jìn)入新一輪上行周期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)當(dāng)前估值依舊處于歷史低位，截至12月2日，指數(shù)市盈率TTM為20.5倍，位于近十年35.21%估值分位數(shù)，處于估值底部區(qū)間，具有較高安全邊際。

資料顯示，中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)覆蓋銅、鋁、稀土等戰(zhàn)略資源龍頭。工業(yè)有色ETF（560860）是全市場(chǎng)首只且唯一跟蹤該指數(shù)的ETF產(chǎn)品，助力投資者一鍵布局工業(yè)之基、制造之源，市場(chǎng)稀缺性與配置價(jià)值凸顯。場(chǎng)外投資者可通過(guò)聯(lián)接基金（A類(lèi)：018489；C類(lèi)：018490）便捷參與。