每經(jīng)編輯｜黃勝    

12月29日，上緯新材（688585.SH）公告稱，公司股票自2025年7月9日至12月29日累計上漲1598.33%，遠超相關指數(shù)漲幅。公司具身智能機器人業(yè)務仍處產(chǎn)品開發(fā)階段，未實現(xiàn)量產(chǎn)及規(guī)?；N售，預計不會對2025年度業(yè)績產(chǎn)生正向影響。公司基本面未發(fā)生重大變化，但股價已嚴重脫離基本面，可能面臨較大市場風險。此外，公司市盈率顯著高于行業(yè)平均水平，存在非理性炒作風險。

12月29日，人形機器人概念局部活躍，上瑞松科技、步科股份、上緯新材20CM漲停，鋒龍股份4連板，超捷股份、昊志機電、斯菱智驅(qū)跟漲。

消息面上，12月26日，工業(yè)和信息化部人形機器人與具身智能標準化技術委員會（簡稱“標委會”）成立會議在京召開。成立人形機器人與具身智能標準化技術委員會是貫徹落實黨中央、國務院決策部署，發(fā)揮標準引領作用，加強高質(zhì)量標準供給，推動人形機器人與具身智能技術熟化和應用落地的重要舉措。標委會主要承擔人形機器人與具身智能基礎共性、關鍵技術、部組件、整機與系統(tǒng)、應用、安全等領域行業(yè)標準制修訂工作，秘書處設在中國電子學會。

國海證券認為，電動化與智能化浪潮下，國內(nèi)外人形機器人產(chǎn)品問世并不斷迭代，有望開辟比汽車更廣闊的市場空間，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈將迎來“從0至1”的重要投資機遇。機器人從本體到零部件商持續(xù)開展產(chǎn)品迭代，同時快速推進業(yè)務合作和場景應用，積極探索人形機器人規(guī)?；慨a(chǎn)和商業(yè)落地，人形機器人產(chǎn)業(yè)或迎來“ChatGPT時刻”。

國元證券認為，2025年成為全球人形機器人由“技術展示期”邁向“產(chǎn)品化與訂單驗證期”的關鍵一年，國內(nèi)外路徑呈現(xiàn)出明顯分化。展望2026年，投資機會圍繞整機、關鍵零部件與核心模組、進化演進路徑方向三條主線展開。①整機端關注已進入量產(chǎn)或明確具備持續(xù)訂單來源的人形機器人廠商，海外關注特斯拉、Figure、1XTechnologies等；②關鍵零部件與模組層面，2026年看好行業(yè)格局優(yōu)化與主機廠放量形成共振受益的核心供應商；③人形機器人能力演進方向關注大腦泛化能力以及末端靈巧手迭代受益廠商。

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