在AI基礎設施的指引樂觀和應用端逐步落地的背景下，AI的高景氣料將延續(xù)，光模塊市場在今年仍有望保持高增速。

海外云廠商在AI領域的資本開支及指引仍保持樂觀，我們有理由相信明年的資本開支增長仍將得以延續(xù)。值得注意的是，根據(jù)過去兩年的經(jīng)驗，市場往往在年初大幅低估云廠商的全年資本開支增速，導致預期差。

從基本面來看，2026年英偉達將推出Rubin架構，配套光模塊將升級至1.6T；至2027年，光模塊領域有望出現(xiàn)“光入柜內(nèi)”的新趨勢。柜內(nèi)光模塊的市場規(guī)模預計將達到柜外市場的4-5倍，增長空間廣闊。目前分析師對2026年光模塊出貨量預期較高，行業(yè)可能出現(xiàn)供不應求的局面。

此外，通信ETF成分股年報業(yè)績表現(xiàn)亮眼。截至1月29日，通信ETF 50只成分股中已有17只披露業(yè)績預告，利潤同比增速中位數(shù)達50%，在各板塊中位居前列。扎實的基本面也為其在市場波動中提供了有力支撐。

在此背景下，相關產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)仍處于產(chǎn)能擴張階段，業(yè)績上限或將由供給能力決定。我們?nèi)钥春猛ㄐ臙TF（515880）等深度參與海外算力產(chǎn)業(yè)鏈的A股相關標的，該產(chǎn)品的光模塊+服務器占比超66%，是投資者一鍵配置AI算力基礎設施板塊的高效工具。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。