截至2月5日14點(diǎn)26分，石化ETF（159731）跌1.78%，持倉(cāng)股廣東宏大、三棵樹(shù)、逸恒石化漲幅居前。從資金凈流入方面來(lái)看，石化ETF（159731）近20個(gè)交易日資金凈流入總計(jì)14.30億元。石化ETF最新份額達(dá)16.92億份，最新規(guī)模17.06億元。

PFAS（全氟和多氟烷基物質(zhì)，Per-and Polyfluoroalkyl Substances）的“永久污染”特征已構(gòu)成全球性環(huán)境與健康雙重危機(jī)，全球PFAS監(jiān)管已進(jìn)入“全生命周期治理+嚴(yán)責(zé)任追溯”的強(qiáng)約束階段。中國(guó)已將PFOS、PFOA納入《重點(diǎn)管控新污染物清單》，四川出臺(tái)全國(guó)首個(gè)PFAS排放限值地方標(biāo)準(zhǔn)，政策收緊趨勢(shì)明確。政策監(jiān)管倒逼跨國(guó)企業(yè)被迫重構(gòu)供應(yīng)鏈，3M等巨頭已全面退出含PFAS產(chǎn)品市場(chǎng)，替代窗口期加速收窄。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，基于現(xiàn)有的PFAS限制法規(guī)、含氟制冷劑的重要性及替代技術(shù)發(fā)展進(jìn)度，預(yù)計(jì)PFAS限制中短期對(duì)含氟制冷劑行業(yè)不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性影響。然而，長(zhǎng)期而言，PFAS禁令的不斷推進(jìn)正在以政策強(qiáng)制性倒逼全球產(chǎn)業(yè)鏈尋求替代機(jī)會(huì)，有望為中國(guó)無(wú)氟材料產(chǎn)業(yè)催生多領(lǐng)域的增量機(jī)遇。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為60.02%，石油石化行業(yè)占比為32.43%，能夠分享下游化工品的利潤(rùn)修復(fù)。伴隨行業(yè)格局優(yōu)化和供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，行業(yè)中長(zhǎng)期敘事改善。