中泰證券指出，建材行業(yè)迎來景氣度和估值共振向上拐點。從需求看，地產(chǎn)有望企穩(wěn)回升帶動需求回暖：25年相較21年地產(chǎn)新開工下滑70%，竣工下滑40%，新房銷售下滑50%。年初《求是》發(fā)文“改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期”。從估值分位看，當(dāng)前水泥和玻璃板塊處于估值低位。水泥板塊在“反內(nèi)卷”大背景下，行業(yè)正積極落實嚴(yán)格按設(shè)計產(chǎn)能進(jìn)行生產(chǎn)的規(guī)定，熟料實際產(chǎn)能由21億噸向16億噸壓降，帶動行業(yè)產(chǎn)能利用率回升。雖供需仍錯配，但更高的產(chǎn)能利用率對應(yīng)的是更容易實現(xiàn)的錯峰，行業(yè)噸凈利有望持續(xù)提升，從而帶動行業(yè)利潤持續(xù)提升。

建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數(shù)（931009），該指數(shù)主要反映建筑材料行業(yè)的市場表現(xiàn)，其成分股涵蓋水泥、玻璃、陶瓷等制造領(lǐng)域的上市公司證券，以捕捉建材行業(yè)的整體走勢。該指數(shù)呈現(xiàn)較強(qiáng)的周期性特征，與房地產(chǎn)及基建投資關(guān)聯(lián)密切，是觀測建材行業(yè)景氣度的重要參考指標(biāo)之一。

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