2026年以來，A股市場高位震蕩、結(jié)構(gòu)化行情顯著，力爭兼顧穩(wěn)健底色與收益彈性的“固收+”類產(chǎn)品，或成為投資者優(yōu)化資產(chǎn)配置的重要選擇。在此背景下，銀華基金旗下“固收+”新品——銀華啟元債券（A：026456；C：026457）正在發(fā)行中，力爭為投資者一站式把握股債兩市機(jī)會(huì)提供了優(yōu)質(zhì)配置工具。

相比于單純投資權(quán)益和固收市場的基金，“固收+”基金天然具備資產(chǎn)配置屬性，在長期震蕩行情中，展現(xiàn)出良好的收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，近五年萬得混合債券型二級(jí)基金指數(shù)上漲16.16%，同期滬深300指數(shù)下跌11.73%。拉長時(shí)間周期看，截至2月27日，萬得混合債券型二級(jí)基金指數(shù)自基日（2003.12.31）以來上漲426.05%，年化波動(dòng)率僅為5.15%，同期滬深300指數(shù)上漲290.25%，年化波動(dòng)率為24.87%。歷史長期數(shù)據(jù)顯示，以二級(jí)債基為代表的“固收+”產(chǎn)品，或具備良好的長期關(guān)注價(jià)值。

正在發(fā)行的銀華啟元債券是一只典型的二級(jí)債基，即債券投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，力爭夯實(shí)底倉收益；同時(shí)以不高于20%的基金資產(chǎn)投資權(quán)益類資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)換債券等資產(chǎn)，力爭增厚組合收益彈性。在具體投資中，擬任基金經(jīng)理馮帆表示，將采用“組合管理+定量手段”的雙重策略，注重大類資產(chǎn)配置與擇時(shí)，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化、專業(yè)化的細(xì)分資產(chǎn)管理。（信息來源：基金招募說明書；根據(jù)基金分類規(guī)則，二級(jí)債基的債券資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例通常不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)投資比例通常不超過20%）

作為擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、超5年投資管理經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，馮帆已形成成熟完善的投研體系，其管理的基金長期業(yè)績亮眼，收益表現(xiàn)位居同類基金前列。根據(jù)基金2025年四季報(bào)及銀河證券數(shù)據(jù)，截至2025年12月31日，馮帆管理的銀華增強(qiáng)收益?zhèn)ˋ類）過去三年凈值增長率為18.82%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為13.49%，位居同類普通債券型基金(二級(jí))(A類)第58/356。

對(duì)于希望在穩(wěn)健底色之上爭取適度增厚收益的投資者而言，或可結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與長期投資規(guī)劃，關(guān)注正在發(fā)行中的銀華啟元債券（A：026456；C：026457）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

萬得混合型債券型二級(jí)基金指數(shù)/滬深300指數(shù)2021年-2025年漲幅分別為7.82%/-5.20%、-5.07%/-21.63%、0.57%/-11.38%、4.90%/14.68%、5.59%/17.66%。

馮帆，碩士學(xué)位。曾就職于華夏未來資本管理有限公司，2015年8月加入銀華基金，歷任投資管理三部宏觀利率研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任養(yǎng)老金及多資產(chǎn)投資管理部基金經(jīng)理/投資經(jīng)理(年金、養(yǎng)老金)/投資經(jīng)理助理(社保、基本養(yǎng)老)。自2020年12月29日起擔(dān)任銀華增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金基金經(jīng)理，自2025年2月12日起兼任銀華泰利靈活配置混合型證券投資基金、銀華鈺祥債券型證券投資基金、銀華穩(wěn)利靈活配置混合型證券投資基金、銀華匯益一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。銀華增強(qiáng)收益A2021年-2025年，自基金合同生效起至最新季度末收益率分別為6.86%、-6.03%、1.33%、6.65%、9.95%、146.41%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為5.69%、3.37%、4.67%、8.32%、0.10%、92.19%。銀華增強(qiáng)收益C自基金合同生效起至最新季度末收益率為8.02%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為0.91%。銀華增強(qiáng)收益D自基金合同生效起至最新季度末收益率為7.36%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為0.57%。銀華鈺祥A自基金合同生效起至最新季度末收益率為4.03%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為5.92%。銀華鈺祥C自基金合同生效起至最新季度末收益率為3.53%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為5.92%。銀華鈺祥E自基金合同生效起至最新季度末收益率為2.04%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.45%。數(shù)據(jù)來源：基金2025年四季報(bào)，2025.12.31。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；饍糁禃?huì)因?yàn)樽C券市場波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)，投資者需根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎選擇合適的產(chǎn)品并詳細(xì)閱讀產(chǎn)品的法律文件，基金的具體風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)查閱招募說明書的“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)的相關(guān)內(nèi)容?；鹜顿Y策略、投資范圍、基金經(jīng)理等信息，可前往銀華基金官網(wǎng)的信息披露板塊了解。本產(chǎn)品由銀華基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金若投資港股通標(biāo)的股票，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化，選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票，基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的股票。