每經(jīng)記者｜李玉雯    每經(jīng)編輯｜文多    

國務院總理李強5日在政府工作報告中提出，擬發(fā)行特別國債3000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。

這意味著，繼去年5000億元特別國債注資落地后，國有大行新一輪資本補充計劃實施在即。在“分期分批、一行一策”的政策思路下，去年尚未獲得注資的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行受到外界關注。

據(jù)中金公司測算，此次注資后，3000億元資本能夠撬動約4萬億元的資產(chǎn)擴張，提升直接信貸投放和外延并購能力，有力支持實體經(jīng)濟和防范金融風險。

國有大行新一輪注資在即

國有大行是服務實體經(jīng)濟的“主力軍”、維護金融穩(wěn)定的“壓艙石”，而資本是銀行持續(xù)經(jīng)營的“本錢”，支持著銀行信貸擴張、抵御風險。其中，核心一級資本損失吸收能力最強，是銀行各類資本的基礎與核心。

2024年9月，金融監(jiān)管總局局長李云澤在國新辦新聞發(fā)布會上宣布，國家計劃對六家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本，將按照“統(tǒng)籌推進、分期分批、一行一策”的思路，有序?qū)嵤?/p>

“近年來，大型商業(yè)銀行主要依靠自身利潤留存的方式來增加資本，但隨著銀行減費讓利的力度不斷加大，凈息差有所收窄、利潤增速逐步放緩，需要統(tǒng)籌內(nèi)部和外部等多種渠道來充實資本?！崩钤茲山榻B，對六家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本將鞏固提升大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展的能力，更好地發(fā)揮服務實體經(jīng)濟的主力軍作用。

2025年3月末，中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行公布定增預案，分別擬向財政部等特定對象發(fā)行A股股票募資不超過1650億元、1050億元、1200億元、1300億元。合計募資規(guī)模達5200億元，其中財政部出資5000億元。

兩個多月后，四家銀行定增事項悉數(shù)落地。2025年9月，財政部部長藍佛安在國新辦新聞發(fā)布會上提及，5000億元特別國債為大型商業(yè)銀行注入資本金，預計可撬動信貸投放約6萬億元。

2026年全國兩會期間，特別國債注資國有大行的相關安排再度受到關注。政府工作報告提及，今年擬發(fā)行特別國債3000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。

目前，六家國有大型商業(yè)銀行中，還有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行尚未增資，因此這兩家銀行受到關注。

“第二批注資規(guī)模3000億元，平均注資規(guī)模略高于上一批，主要由于第二批銀行平均資本規(guī)模更大?！敝薪鸸狙袌笾袦y算，注資后，3000億元資本能夠撬動約4萬億元的資產(chǎn)擴張，提升直接信貸投放和外延并購能力，有力支持實體經(jīng)濟和防范金融風險。

復盤歷史，國有大行曾經(jīng)歷多輪重要注資。1998年，為改善銀行資本金不足的問題，財政部發(fā)行特別國債向工、農(nóng)、中、建四大國有銀行注資2700億元。

時隔27年，國有大行再迎特別國債注資，業(yè)內(nèi)認為，與以往“雪中送炭”、化解風險的目的相比，本輪大行注資的主要目的在于夯實國有大行資本實力，為其更好落實國家一攬子政策、強化對實體經(jīng)濟的支持力度未雨綢繆。

系統(tǒng)重要性銀行面臨更高的資本要求

目前，我國六家國有大行均屬于國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（D-SIBs），同時，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行五家國有大行還入選了全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）名單。

系統(tǒng)重要性銀行因規(guī)模較大、結(jié)構和業(yè)務復雜度較高、與其他金融機構關聯(lián)性較強，會面臨更嚴格的監(jiān)管，其中便包括更高的資本要求。

根據(jù)《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》，系統(tǒng)重要性銀行在滿足最低資本要求、儲備資本和逆周期資本要求基礎上，還應滿足一定的附加資本要求，由核心一級資本滿足。若銀行同時被認定為我國系統(tǒng)重要性銀行和全球系統(tǒng)重要性銀行，附加資本要求不疊加，采用二者孰高原則確定。

記者注意到，根據(jù)全球系統(tǒng)重要性銀行要求，按照最新組別劃分來看，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行需要滿足的附加資本要求分別為2.0%、1.5%、1.5%、1.5%和1%。以此測算，工商銀行需要滿足的核心一級資本充足率最低為9.5%，農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、中國銀行需要滿足的核心一級資本充足率最低為9%，交通銀行需要滿足的核心一級資本充足率最低為8.5%。

此外，郵儲銀行作為我國系統(tǒng)重要性銀行，需滿足的核心一級資本充足率最低為8%。

根據(jù)最近的季報，六大行核心一級資本充足率均滿足監(jiān)管要求。截至2025年三季度末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行的核心一級資本充足率分別為13.57%、11.16%、12.58%、14.36%、11.37%、10.65%。同比來看，除工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行外，其他四家國有大行的核心一級資本充足率均有所增長。

封面圖片來源：AIGC