每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，隨著公募基金2025年年報(bào)披露，行業(yè)年度“合規(guī)體檢”結(jié)果也隨之浮出水面。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，至少有19公募基金公司在年報(bào)中完整披露了2025年度收到的行政監(jiān)管措施或行政處罰決定書(shū)，受到的具體措施也從常規(guī)警示函、責(zé)令改正，延伸至?xí)和．a(chǎn)品注冊(cè)等嚴(yán)厲手段，且多家行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)集體“觸線”。

2025年是公募基金行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一年，證監(jiān)會(huì)于當(dāng)年5月正式發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），明確提出“強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，將‘長(zhǎng)牙帶刺’落到實(shí)處”，為行業(yè)劃定合規(guī)紅線。在此背景下，監(jiān)管層對(duì)公募基金公司的合規(guī)內(nèi)控、投資運(yùn)作、銷售管理等環(huán)節(jié)開(kāi)展全維度檢查，罰單的密集披露，也成為行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型的直接體現(xiàn)。

罰單全景：19家公司上榜，多家頭部機(jī)構(gòu)觸線

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，本次披露罰單的公募機(jī)構(gòu)至少有19家，覆蓋行業(yè)頭部與中小機(jī)構(gòu)，其中頭部公募的集中受罰成為顯著特征，且處罰原因多涉及業(yè)務(wù)核心環(huán)節(jié)，部分公司還伴隨高管個(gè)人罰單。

例如，易方達(dá)基金在2025年年報(bào)中披露，該公司于2025年11月5日被廣東證監(jiān)局出具警示函，問(wèn)題集中在投資運(yùn)作、合規(guī)內(nèi)控及銷售管理三大領(lǐng)域。公司通過(guò)完善制度、優(yōu)化系統(tǒng)功能完成整改，且整改成果已通過(guò)監(jiān)管驗(yàn)收。

華夏基金年報(bào)也顯示，2025年11月4日，北京證監(jiān)局對(duì)該公司出具警示函，指出其在人員管理、內(nèi)部控制、銷售管理等方面存在問(wèn)題，公司一名高管也因同類問(wèn)題被單獨(dú)出具警示函。截至年報(bào)披露，華夏基金已完成全部整改并提交整改報(bào)告。

南方基金也受到了監(jiān)管的行政處罰。根據(jù)公告，2025年10月17日、11月18日，該公司先后被深圳證監(jiān)局、國(guó)家外匯管理局深圳分局處罰，主要是因投資運(yùn)作、人員管理、外匯登記等多項(xiàng)原因被責(zé)令改正、警告和罰款，相關(guān)高管也被出具警示函。目前公司已完成整改并通過(guò)監(jiān)管驗(yàn)收。

富國(guó)基金也因多項(xiàng)原因被采取行政監(jiān)管措施。2025年11月11日，上海證監(jiān)局對(duì)其采取責(zé)令改正措施，涉及公司治理、合規(guī)內(nèi)控、投資運(yùn)作、人員管理、其他問(wèn)題（銷售管理、財(cái)務(wù)管理）等多個(gè)維度，兩名高管也因投資運(yùn)作或銷售管理等問(wèn)題被出具警示函。公司表示已通過(guò)完善制度細(xì)則、優(yōu)化內(nèi)控機(jī)制完成整改，且整改成果已通過(guò)監(jiān)管驗(yàn)收，相關(guān)措施已被解除。

博時(shí)基金披露的處罰情況顯示，去年10月31日，該公司因合規(guī)內(nèi)控問(wèn)題被深圳證監(jiān)局責(zé)令改正、暫停部分業(yè)務(wù)，同時(shí)兩名高管領(lǐng)罰，均被監(jiān)管出具警示函。博時(shí)基金表示，已采取完善制度、優(yōu)化流程、強(qiáng)化監(jiān)督等措施，全面完成整改工作，已通過(guò)整改驗(yàn)收。

另外，匯添富基金也在去年11月11日因合規(guī)內(nèi)控、投資運(yùn)作、基金銷售等原因被上海證監(jiān)局責(zé)令改正，同時(shí)還有3名高管被出具警示函，是被處罰高管較多的公司。匯添富在整改情況中表示，通過(guò)完善制度、優(yōu)化管理等完成相關(guān)問(wèn)題整改并已通過(guò)監(jiān)管檢查驗(yàn)收，將從嚴(yán)加強(qiáng)內(nèi)控及各業(yè)務(wù)管理，持續(xù)提升管理質(zhì)效。

除了頭部機(jī)構(gòu)，中小公司里也不乏被監(jiān)管采取措施的情況。以南華基金為例，該公司年報(bào)披露，在去年11月和12月兩次被浙江證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施，因合規(guī)內(nèi)控、投資運(yùn)作、其他問(wèn)題（基金銷售）等問(wèn)題，被責(zé)令改正、暫停受理部分業(yè)務(wù)三個(gè)月。該公司的3名高管和1名從業(yè)人員也分別因基金銷售、合規(guī)內(nèi)控、投資運(yùn)作等不同問(wèn)題，被監(jiān)管責(zé)令改正、監(jiān)管談話或出具警示函，屬于收罰單較多的公司之一。

在中小公司中，西部利得基金也因?yàn)楹弦?guī)內(nèi)控、人員管理、廉潔從業(yè)、信息披露等問(wèn)題，被監(jiān)管出具警示函，其高管則因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)問(wèn)題被采取行政監(jiān)管措施。該公司表示，已積極采取整改措施，包括但不限于流程優(yōu)化、加強(qiáng)員工執(zhí)業(yè)培訓(xùn)等方式，截至報(bào)告期末整改工作已完成。

此外還有多家公司因出現(xiàn)不同問(wèn)題收到監(jiān)管罰單，這里不再一一列舉。

違規(guī)重災(zāi)區(qū)：六大問(wèn)題集中爆發(fā)，合規(guī)內(nèi)控成首要短板

從這19家公司的違規(guī)原因來(lái)看，監(jiān)管處罰并非單點(diǎn)指向，而是覆蓋基金公司運(yùn)營(yíng)全流程，其中合規(guī)內(nèi)控缺陷成為最突出問(wèn)題，其余五大問(wèn)題均與內(nèi)控失效存在直接關(guān)聯(lián)。監(jiān)管層對(duì)此類問(wèn)題的“零容忍”態(tài)度，也體現(xiàn)在暫停產(chǎn)品注冊(cè)等嚴(yán)厲處罰中。

首先，合規(guī)內(nèi)控缺陷是本次處罰的核心關(guān)鍵詞，多家公司被指內(nèi)控制度不完善、執(zhí)行不到位。例如，長(zhǎng)城基金因?yàn)楹弦?guī)內(nèi)控問(wèn)題被深圳證監(jiān)局責(zé)令改正并暫停受理相關(guān)品類產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)3個(gè)月；華安基金、嘉實(shí)基金等多家公司因合規(guī)內(nèi)控、公司治理等原因，被監(jiān)管責(zé)令改正、暫停受理固定收益類公募基金產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)3個(gè)月。這些都成為監(jiān)管層對(duì)內(nèi)控問(wèn)題敲打的重要信號(hào)。

其次，投資運(yùn)作不規(guī)范則是另一大高頻問(wèn)題，例如海富通基金因私募資管業(yè)務(wù)投資管理不規(guī)范，個(gè)別私募資產(chǎn)管理計(jì)劃主動(dòng)管理不足，私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資權(quán)限管理制度執(zhí)行不到位等問(wèn)題，被上海證監(jiān)局出具警示函；創(chuàng)金合信基金則因投資運(yùn)作、銷售管理等方面存在部分內(nèi)部控制制度不完善或執(zhí)行不到位的情況，被責(zé)令改正并暫停新增私募資管產(chǎn)品備案3個(gè)月等等。

銷售管理環(huán)節(jié)的合規(guī)漏洞同樣普遍，多家頭部公司均被提及銷售管理問(wèn)題，反映出行業(yè)銷售端內(nèi)控仍存在薄弱環(huán)節(jié)。人員管理與公司治理的問(wèn)題也體現(xiàn)在多家公司的公告中。

此外，部分公司還暴露了專項(xiàng)領(lǐng)域的合規(guī)問(wèn)題。例如，宏利基金因2021年股權(quán)轉(zhuǎn)讓前存在外匯登記證缺失問(wèn)題，被國(guó)家外匯管理局北京市分局警告并罰款7萬(wàn)元；方正富邦基金則因計(jì)算錯(cuò)誤未按規(guī)定代扣代繳個(gè)人所得稅，被國(guó)家稅務(wù)總局北京市稅務(wù)局第二稽查局要求補(bǔ)稅并繳納罰款，兩家公司均已完成整改。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，2025年公募基金行業(yè)的密集罰單，并非監(jiān)管層的短期舉措，而是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展背景下的常態(tài)化監(jiān)管體現(xiàn)。

證監(jiān)會(huì)在《行動(dòng)方案》中明確表示，將進(jìn)一步加大法制供給，推動(dòng)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》修訂，加強(qiáng)基金公司股東股權(quán)、公司治理、基金運(yùn)作、人員管理、市場(chǎng)退出等重點(diǎn)領(lǐng)域制度供給，豐富監(jiān)管執(zhí)法手段，大幅提高違法違規(guī)成本；同時(shí)推動(dòng)加強(qiáng)行政執(zhí)法與刑事司法銜接，從嚴(yán)打擊利用未公開(kāi)信息交易、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等嚴(yán)重違法犯罪行為，讓監(jiān)管真正“長(zhǎng)牙帶刺”。

正因如此，此次行業(yè)罰單的密集落地，是監(jiān)管層壓實(shí)基金公司合規(guī)主體責(zé)任、推動(dòng)行業(yè)回歸資管本源的直接體現(xiàn)，也為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展劃定清晰合規(guī)紅線、筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控底線。

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