每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜黃博文    

4月1日晚間，PCB（印制電路板）龍頭滬電股份（SZ002463，股價79.29元，市值1526億元）公告稱，公司第八屆董事會第十七次會議全票審議通過《關于同意簽署投資協(xié)議暨建設印制電路板生產項目及其配套設施的議案》，無需提交公司股東會審議。

該公告顯示，滬電股份擬投資建設印制電路板生產項目及其配套設施，計劃投資總額約68億元，資金來源為自有資金或自籌資金。

據(jù)公告，公司將授權管理層與昆山高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會（以下簡稱“昆山高新區(qū)管委會”）簽署相關投資協(xié)議并辦理實施事宜。滬電股份稱，本次對外投資事項不構成關聯(lián)交易，也不構成重大資產重組。

項目不會對公司2026年業(yè)績產生重大影響

公告顯示，滬電股份本次項目合作方為昆山高新區(qū)管委會，不屬于失信被執(zhí)行人，與公司不存在關聯(lián)關系。

據(jù)滬電股份擬與昆山高新區(qū)管委會簽署的投資協(xié)議書，為進一步加快項目建設，昆山高新區(qū)管委會成立工作專班，負責項目的整體統(tǒng)籌和協(xié)調，協(xié)助滬電股份早開工、早建成、早投產、早達效，持續(xù)實現(xiàn)高質量發(fā)展。同時，昆山高新區(qū)管委會將為滬電股份提供包括基礎設施配套、排放指標協(xié)調等在內的支持。

對于本次投資的目的及影響，滬電股份稱，項目實施后，能進一步擴大公司產品產能，以精準錨定行業(yè)結構性增長機遇，有效匹配并滿足客戶在高速運算服務器、下一代高速網絡交換機等領域對高性能、高信賴性印制電路板的中長期增量需求，具有良好的市場發(fā)展前景。

公司還稱，本項目的實施將進一步擴大公司經營規(guī)模，優(yōu)化產品結構，增強公司核心競爭力，提高公司經濟效益，符合公司及全體股東的長遠利益，不存在損害公司和全體股東利益的情形。不過，本項目不會對公司2026年度經營業(yè)績產生重大影響。

同時，據(jù)公告，該項目是立足滬電股份中長期戰(zhàn)略規(guī)劃及經營發(fā)展需要，有一定的建設周期。不過，公告同時提示，市場本身具有不確定因素，如果未來市場需求增長低于預期，或業(yè)務市場推廣進展、產品價格波動等與公司預期產生較大偏差，該項目的實施也可能存在變更、延期、中止或終止的風險。

“本項目投產后也可能面臨宏觀經濟波動、技術變化、行業(yè)競爭加劇以及市場環(huán)境變化等外部風險，新產能的釋放若無法與客戶需求同步，可能導致產能利用率不足的風險。同時也有可能存在本項目全部實施后達不到預期效益的風險。”滬電股份在公告中稱。

鵬鼎控股上月剛宣布上百億元PCB新項目

《每日經濟新聞》記者注意到，近年來，隨著英偉達等巨頭新一代硬件架構的推出，算力設備復雜度急劇上升。相比傳統(tǒng)服務器十幾層的PCB，AI（人工智能）服務器通常需要幾十層的高頻高速板、高密度互連板，工藝更復雜，單臺設備的PCB價值量呈倍數(shù)級增長。

目前的PCB行業(yè)呈現(xiàn)“頭部高增、尾部承壓”的鮮明特征。低端產能深陷價格戰(zhàn)紅海，而掌握20層以上背板、高階HDI（高密度互連線路板）技術的頭部企業(yè)則手握充足訂單和現(xiàn)金流。

2025年至2026年初，PCB行業(yè)掀起了一輪高端產能的擴產浪潮。各大龍頭都在斥巨資布局高端智造，滬電股份此次68億元的投資，正是這輪行業(yè)產能結構性升級、搶占高端市場份額的縮影。

除了滬電股份，就在3月中旬，另一家PCB巨頭鵬鼎控股（SZ002938，股價53.61元，市值1243億元）也宣布了110億元的擴產計劃。

據(jù)彼時公告，鵬鼎控股董事會同意全資子公司慶鼎精密電子（淮安）有限公司（以下簡稱“慶鼎精密”）與淮安經濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂項目投資協(xié)議書，慶鼎精密在淮安市2025GGK33地塊的國有建設用地上投資110億元，用于高端PCB項目生產基地的建設。

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