每經記者｜李旭馗  黃婉銀    每經編輯｜魏官紅    

4月10日，香港金融管理局（以下簡稱香港金管局）正式宣布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照，獲牌機構為香港上海匯豐銀行有限公司（以下簡稱匯豐銀行）及碇點金融科技有限公司（以下簡稱碇點金融），碇點金融由渣打香港、香港電訊及安擬集團合資成立。

這一里程碑式的進展標志著香港穩(wěn)定幣監(jiān)管制度由立法咨詢邁向正式實施。

在首批穩(wěn)定幣發(fā)行人記者會現場，《每日經濟新聞》記者了解到，兩家持牌人均將于今年內分階段推出受規(guī)管穩(wěn)定幣，業(yè)務計劃、應用場景和發(fā)展路向包括跨境支付、本地支付、代幣化資產交易和創(chuàng)新應用。碇點金融計劃最快在今年第二季度面向機構用戶發(fā)行穩(wěn)定幣“HKDAP”；匯豐銀行則目標于下半年推出港元穩(wěn)定幣，并將其無縫接入PayMe及匯豐流動理財應用程式HSBC HK App。

碇點金融行政總裁馬飛（Dominic Maffei）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，零售端不會是HKDAP推出初期的重點，待市場成熟、與監(jiān)管協(xié)作后再推進在零售端的布局。在全球合規(guī)層面，碇點金融會遵循所有地區(qū)的監(jiān)管規(guī)定，只在監(jiān)管完善、合規(guī)明確的生態(tài)中開展業(yè)務與合作。

穩(wěn)定幣可進行P2P轉賬、認購代幣化投資產品

隨著牌照的批出，合規(guī)穩(wěn)定幣有望逐步滲透進香港市民的日常金融生活。

據介紹，匯豐的港元穩(wěn)定幣將無縫接入在香港地區(qū)兩個獲得廣泛使用的數碼平臺：PayMe和HSBC HK App，這意味著用戶未來可以直接透過這兩個數碼平臺以穩(wěn)定幣進行個人之間即時轉賬、直接以穩(wěn)定幣支付參與商戶、以穩(wěn)定幣認購代幣化投資產品。

碇點金融則選擇了“B2B2C（商業(yè)對商業(yè)對個人）”的業(yè)務模式。馬飛透露，區(qū)塊鏈方面，其將在以太坊上首發(fā)，后續(xù)計劃拓展至其他公鏈。他形象地將穩(wěn)定幣比作登山時的“固定錨點”，“攀登時每一步都需要安全與穩(wěn)定，受監(jiān)管的穩(wěn)定幣在數字資產生態(tài)里就扮演這個角色”。按照計劃，HKDAP在第二季度首發(fā)后，將通過指定認可分銷商觸達機構生態(tài)，待市場成熟、與監(jiān)管機構緊密協(xié)作后，再全面推出，屆時認可分銷商也將服務零售生態(tài)。

渣打香港、香港電訊及安擬集團早于2023年初就開始探索穩(wěn)定幣作為代幣化貨幣的其中一種形式，并于2024年正式成為香港金管局穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒測試”（計算機安全領域中的一種安全機制，為運行中的程序提供隔離環(huán)境）的參與機構之一。

在記者會現場，渣打香港首席營運總監(jiān)紀鷺禧對記者進一步闡述了穩(wěn)定幣對實體經濟的提質增效作用。她指出，傳統(tǒng)跨境支付通常需要對接4至6家不同的中介或代理行，資金往往需“T+3”才能到賬，且費用高昂，“我們?yōu)榭蛻敉瞥隽艘惶捉Y合穩(wěn)定幣與公鏈的全新結算方案，解決了到賬時間等諸多限制。同時，因為中間環(huán)節(jié)大幅減少，交易成本顯著降低，資金劃轉更快，也更便于資金周轉”。

此外，現實世界資產（RWA）代幣化被視為穩(wěn)定幣的另一核心應用戰(zhàn)場。紀鷺禧認為，在金融產品（如基金、債券、股票等）中運用穩(wěn)定幣，優(yōu)勢在于能實現近乎即時的結算，且透明度優(yōu)于傳統(tǒng)方式。香港金管局總裁余偉文則于4月10日在香港金管局官網《匯思》欄目中發(fā)文提到，作為代幣化資產交易的結算工具，合規(guī)穩(wěn)定幣可以便利鏈上的實時交易，助力開拓代幣化資產市場的機遇，提升市場的流動。

持續(xù)擴大穩(wěn)定幣應用場景和發(fā)行人，考慮引入其他幣種

香港穩(wěn)定幣牌照的含金量極高。據余偉文介紹，此次審批過程歷時半年，監(jiān)管團隊根據《穩(wěn)定幣條例》嚴謹審核了每一份申請，核心考量在于申請人是否具備充分的風險管理能力及確切的應用方案。而香港金管局副總裁陳維民多次強調發(fā)牌門檻非常高，“進入‘沙盒’不代表就能獲批牌照”。

為了保障生態(tài)合規(guī)與穩(wěn)健，馬飛提到，公司在反洗錢與客戶身份驗證方面，將嚴格遵循最高標準，同時采用指定工具監(jiān)控生態(tài)，與受監(jiān)管的分銷商協(xié)作。在儲備管理上，HKDAP將由銀行級治理政策保障，并按月出具審計報告，甚至計劃更頻繁地披露儲備余額。匯豐銀行同樣承諾，其穩(wěn)定幣儲備資產將以1∶1比例存放于獨立賬戶，并符合最高水平的金融犯罪合規(guī)標準。

余偉文表示，兩家持牌機構在業(yè)務穩(wěn)步開展后，將逐步引入更多場景方合作，應市場情況與國際監(jiān)管發(fā)展，持續(xù)擴大穩(wěn)定幣應用場景、開拓海外市場，并考慮引入其他幣種的穩(wěn)定幣。匯豐銀行也透露，在完成港元穩(wěn)定幣初步推出計劃后，亦計劃推出非港元計價的穩(wěn)定幣、開通香港與其他合適且受監(jiān)管司法管轄區(qū)之間的跨境轉賬，并支持其他指定的香港受監(jiān)管穩(wěn)定幣。

回顧香港穩(wěn)定幣發(fā)展歷程，自2022年啟動監(jiān)管探索，2024年進入“沙盒測試”，2025年完成立法并生效，再到2026年批出首批牌照，香港秉持“相同活動、相同風險、相同監(jiān)管”的原則。兩家獲牌機構均參與過香港金管局央行數字貨幣、代幣化存款等實驗項目，具備深厚的技術與運營經驗，為穩(wěn)定幣安全落地提供了保障。

此前，有關部門曾多次表示穩(wěn)定幣首批牌照將于3月底發(fā)出。對于延遲落地的原因，陳維民對記者解釋道，主要是由于香港金管局方面必須嚴格遵守法律規(guī)定，并落實各項加強措施，所以審核過程非常謹慎，耗時比預想多了一些?！暗w仍基本符合我們的工作規(guī)劃，我們已經盡可能按計劃推進?！?/p>

在監(jiān)管層面，余偉文表示，香港金管局會根據個別持牌人的業(yè)務和風險性質，透過現場審查、非現場審查、獨立評估、與持牌人的管理層會面等措施，進行持續(xù)有效的監(jiān)管，確保發(fā)行人遵守相關的監(jiān)管要求。“我們必須重申，考慮到發(fā)行業(yè)務所涉及的風險、對用戶的保障，以及市場的承載力和長遠發(fā)展，發(fā)牌設有相當高的門檻，即使將來再發(fā)牌照，整體牌照數量也會很有限”。

據悉，香港金管局會繼續(xù)與其他未獲發(fā)牌照的申請人保持溝通，并審議其申請。在記者會現場，香港金管局助理總裁（貨幣管理）何漢杰對記者表示，目前暫無有關第二批牌照發(fā)布的時間表，但香港金管局方面對此持“開放且審慎的態(tài)度”。

封面圖片來源：張建