每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜張益銘    

4月14日晚間，充電模塊龍頭企業(yè)優(yōu)優(yōu)綠能（SZ301590，股價(jià)183.10元/股，市值77.00億元）發(fā)布了2025年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司在2025年?duì)I業(yè)收入為13.24億元，同比下降11.56%，歸母凈利潤(rùn)為1.07億元，同比大幅下滑58.12%。

面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“量增價(jià)跌”的競(jìng)爭(zhēng)和海外市場(chǎng)需求放緩的雙重壓力，優(yōu)優(yōu)綠能選擇加碼研發(fā)。對(duì)于2026年，上市公司表示，將聚焦高景氣、高增長(zhǎng)的數(shù)字能源與算力基建賽道，積極布局并推進(jìn)HVDC（高壓直流）供電架構(gòu)的研發(fā)與場(chǎng)景落地。

擬合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利3364萬元

從季度數(shù)據(jù)來看，優(yōu)優(yōu)綠能2025年的盈利能力呈現(xiàn)逐季下滑的趨勢(shì)。2025年第一至第四季度，公司歸母凈利潤(rùn)分別為6138萬元、4329萬元、1918萬元和-1662萬元，第四季度出現(xiàn)虧損。

除了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙雙下滑，優(yōu)優(yōu)綠能的“造血”能力也亮起了紅燈。年報(bào)顯示，公司2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.67億元，而2024年同期為1.13億元，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。

盡管業(yè)績(jī)同比下滑，優(yōu)優(yōu)綠能依然拋出了一份不錯(cuò)的利潤(rùn)分配預(yù)案。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.00元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利3364.25萬元，占2025年度歸母凈利潤(rùn)的31.38%。此外，公司還計(jì)劃以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。

截至2025年末，優(yōu)優(yōu)綠能的實(shí)控人柏建國(guó)和鄧禮寬均持有上市公司810.78萬股，如按上述預(yù)案，二人可直接獲得分紅648.62萬元。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“量增價(jià)跌”，海外市場(chǎng)需求放緩

作為充電樁的核心部件供應(yīng)商，優(yōu)優(yōu)綠能的業(yè)績(jī)與下游充換電市場(chǎng)的景氣度密切相關(guān)。從年報(bào)分析來看，公司正面臨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的雙重挑戰(zhàn)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致了“以價(jià)換量”的局面。2025年，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充電模塊銷量同比增長(zhǎng)26.25%，但平均售價(jià)卻同比下降了22.99%。這直接導(dǎo)致內(nèi)銷業(yè)務(wù)的毛利率較上年同期下降了6.36個(gè)百分點(diǎn)。激烈的價(jià)格戰(zhàn)侵蝕了公司的盈利空間。

而在毛利相對(duì)較高的海外市場(chǎng)，公司同樣面臨壓力。年報(bào)指出，因歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境及區(qū)域新能源相關(guān)補(bǔ)貼政策調(diào)整，客戶需求放緩，2025年公司境外營(yíng)業(yè)收入同比下降37.26%，從2024年的4.24億元降至2.66億元。

內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)的變化也對(duì)公司的回款造成了影響。2025年，公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)占比提升至79.91%，而國(guó)內(nèi)客戶回款周期較長(zhǎng)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額顯著增加。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款賬面余額達(dá)到8.90億元，較期初的6.86億元大幅增長(zhǎng)。為此，公司計(jì)提的應(yīng)收賬款信用減值損失也較上年同期增長(zhǎng)了45.08%，達(dá)到2119萬元。

在業(yè)績(jī)承壓的背景下，優(yōu)優(yōu)綠能并未削減對(duì)未來的投資，反而選擇了逆勢(shì)加碼研發(fā)，并開始尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

年報(bào)顯示，2025年公司研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)到1.23億元，同比增長(zhǎng)12.81%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例也從7.31%提升至9.32%。公司持續(xù)推進(jìn)直通風(fēng)、獨(dú)立風(fēng)道和液冷超充三大充電技術(shù)路線的規(guī)?；瘧?yīng)用，并推出小功率直流充電模組、V2G（電動(dòng)汽車與電網(wǎng)之間能量雙向交互的系統(tǒng)）雙向充電模組等。

公司明確將在2026年以控股子公司深圳市艾格數(shù)字能源科技有限公司為核心業(yè)務(wù)載體，積極布局并推進(jìn)HVDC供電業(yè)務(wù)的研發(fā)與場(chǎng)景落地，并培育夯實(shí)第二增長(zhǎng)曲線。

在2026年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，優(yōu)優(yōu)綠能提出，加快全球化渠道布局，拓展海外合作伙伴體系，持續(xù)完善海外銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，打造具備國(guó)際視野的本地化運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。

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