每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

4月17日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%，再創(chuàng)近11年新高，源杰科技股價(jià)超越茅臺(tái)成A股新“股王”。截至收盤，滬指跌0.1%，深成指漲0.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.43%。

板塊來看，算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)爆發(fā)，其中CPO概念反復(fù)活躍，PCB概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，液冷服務(wù)器概念持續(xù)活躍，算力租賃概念再度走強(qiáng)。下跌方面，旅游酒店概念集體調(diào)整。

全市場近3000只個(gè)股下跌。黃白線分化明顯，權(quán)重股表現(xiàn)較強(qiáng)。滬深兩市成交額2.43萬億元，較上一個(gè)交易日放量839億元。

“要站在光里，別光站在那里！”

這句近期常被股民拿來調(diào)侃的話，主要表達(dá)了兩層意思：

一是，越來越多人，看好“光模塊”（或者說CPO、算力硬件、“易中天”等）的行情；

二是，“害怕踏空”（或者說“FOMO”）的情緒正在蔓延。

而今天市場的交易，恰好圍繞中際旭創(chuàng)展開。原因在于，中際旭創(chuàng)提前至昨晚發(fā)布的一季報(bào)大超預(yù)期，刷屏投資圈。

就拿其最新發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表來說，4月16日參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)，多到讓人眼花。

高景氣度、樂觀預(yù)期之下，今天算力產(chǎn)業(yè)鏈連帶整個(gè)科技股方向，不僅頂住了“沖高回落”，個(gè)股表現(xiàn)也十分亮眼。

同花順選股數(shù)據(jù)顯示，盤中股價(jià)創(chuàng)出歷史新高的股票，多達(dá)109家。

其中就包括了向萬億市值進(jìn)發(fā)的中際旭創(chuàng)，和新晉“股王”源杰科技。

截至收盤，源杰科技股價(jià)報(bào)1445元/股，超過了貴州茅臺(tái)。

出現(xiàn)這樣的局面，其實(shí)又是個(gè)有趣的邏輯閉環(huán)。

首先說創(chuàng)業(yè)板——

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前寧德時(shí)代獨(dú)占創(chuàng)業(yè)板指約19.7%的權(quán)重；

中際旭創(chuàng)（9.31%）、新易盛（7.54%）和天孚通信（2.54%）“合砍”約19.4%的權(quán)重；

再加上東方財(cái)富（4.65%）、陽光電源（4.27%）和勝宏科技（2.92%），以上7只股票，合計(jì)占到了創(chuàng)業(yè)板指50%以上的權(quán)重。

有人說，美股科技“七巨頭”占了納斯達(dá)克指數(shù)60%的權(quán)重，因此（只要）AI一直漲，納指便能持續(xù)走牛。

同理，上周三以來，市場持續(xù)聚焦創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股，一度出現(xiàn)新能源、CPO、大金融三大賽道共振走強(qiáng)的局面。

當(dāng)上述創(chuàng)業(yè)板“七姐妹”被資金重視，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)突破，也變得順理成章。

受此影響，一些板塊的賺錢效應(yīng)同步走強(qiáng)，而整個(gè)市場的交投情緒也會(huì)被激活。

接下來，更多增量資金開始“FOMO”。為了不錯(cuò)過行情，它們有的選擇“追光”接力，也有的涌向別的“待漲”板塊。

于是，“到處都在漲”的良性輪動(dòng)格局，漸漸形成。

在這種格局失效之前，更多股民會(huì)有比較不錯(cuò)的持股體驗(yàn)。

你認(rèn)同這樣的分析嗎？

國泰海通證券表示，當(dāng)美伊和談的消息在市場中反復(fù)拉鋸，當(dāng)油價(jià)波動(dòng)與股市震蕩交織上演，短期之內(nèi)，我們似乎始終面對(duì)著一個(gè)沒有明確答案的問題：地緣沖突的下一步走向如何？市場的波動(dòng)還會(huì)持續(xù)多久？

在這種情況下，相比在“無解”中反復(fù)糾纏、消耗精力，不如主動(dòng)跳出“無解”，將目光聚焦于市場自身的運(yùn)行軌道。

其表示，對(duì)A股而言，決定中期方向的關(guān)鍵變量，并不是一個(gè)短期內(nèi)不斷擾動(dòng)、且難以形成穩(wěn)定交易結(jié)論的地緣事件。中期來看，A股核心定價(jià)邏輯依然以內(nèi)為主，對(duì)于當(dāng)前A股大盤和結(jié)構(gòu)而言，基本面都是最關(guān)鍵的抓手。

從大盤來看：

A股當(dāng)前具備一定的基本面支撐。開年以來，在各項(xiàng)政策持續(xù)發(fā)力的推動(dòng)下，國內(nèi)基本面正逐步回暖，生產(chǎn)端和需求端都有所修復(fù)，投資、消費(fèi)、PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，PPI回升推動(dòng)名義增長修復(fù)。從全球維度來看，中國穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境、完備的供應(yīng)鏈體系，以及積極的產(chǎn)業(yè)進(jìn)展，在當(dāng)前全球不確定性加劇的背景下，無疑也是稀缺的核心優(yōu)勢(shì)。

從結(jié)構(gòu)來看：

市場在經(jīng)歷前期大跌后進(jìn)入震蕩階段，主線處于混沌與重塑的交替期，正是關(guān)鍵的方向抉擇時(shí)刻，而基本面則是抉擇的重要考量因素。尤其值得關(guān)注的是，當(dāng)前A股盈利驗(yàn)證窗口臨近，A股在業(yè)績披露期通常表現(xiàn)出明顯的“財(cái)報(bào)效應(yīng)”，其中4月尤為明顯。因此，在指數(shù)整體超跌反彈后，后續(xù)投資需更加重視增長邏輯與業(yè)績變化。

最后，我們還是簡單梳理強(qiáng)勢(shì)板塊的邏輯。

CPO、光通信等

中際旭創(chuàng)一季報(bào)顯示，2026年第一季度歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%。這一數(shù)據(jù)不僅超出市場預(yù)期，更超過了公司2024年全年的盈利總和。

廣發(fā)證券表示，公司一季度業(yè)績大超市場預(yù)期。公司客戶布局全面，尤其在高速率新產(chǎn)品上份額更高，其收入增速將超過行業(yè)平均增速。隨著近期美股科技股接近新高，當(dāng)前已是全球科技向2027年估值切換的重要窗口，中際旭創(chuàng)對(duì)應(yīng)2027年估值僅10倍，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。

華泰證券指出，隨著宏觀擾動(dòng)緩解，市場重回AI產(chǎn)業(yè)主線，光通信板塊景氣度持續(xù)驗(yàn)證。當(dāng)前光模塊龍頭標(biāo)的業(yè)績與估值性價(jià)比凸顯，建議重點(diǎn)關(guān)注光模塊及CPO核心標(biāo)的。

儲(chǔ)能、新能源賽道

中航證券研報(bào)指出，鈉電+固態(tài)體系產(chǎn)業(yè)化漸行漸近，關(guān)注材料+設(shè)備端增量機(jī)遇。固態(tài)電池方面，鋰電下游應(yīng)用的多元化趨勢(shì)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏提高要求，產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)明確。

另一方面，SMM（上海有色網(wǎng)）預(yù)計(jì)，未來幾年，BC技術(shù)路線在中國光伏組件以及光伏電池片產(chǎn)量的市場占比中呈現(xiàn)逐年提高的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2030年其市場占比有望突破30%。

存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈

近期，A股芯片上市公司頻頻發(fā)布2026年一季度預(yù)增公告。香農(nóng)芯創(chuàng)預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤11.4億元～14.8億元，同比增幅最高超過87倍，單季盈利超越2025年全年盈利1倍多。德明利、華新科技等也預(yù)計(jì)一季度業(yè)績大幅增長。

中信證券表示，存儲(chǔ)仍處于超級(jí)景氣周期前中段，供不應(yīng)求至少持續(xù)至2027年底，核心推薦兩條主線：存儲(chǔ)模組公司（短期業(yè)績爆發(fā)能力強(qiáng)）和存儲(chǔ)設(shè)計(jì)公司（持續(xù)推薦存儲(chǔ)原廠及貼近原廠的設(shè)計(jì)公司）。

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