每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜葉峰    

隨著上市公司2025年年報(bào)密集披露，超級牛散葛衛(wèi)東及其關(guān)聯(lián)人的最新持倉版圖正式浮出水面。據(jù)記者梳理，葛衛(wèi)東本人及關(guān)聯(lián)人王萍、葛貴蓮共現(xiàn)身8家上市公司前十大流通股東名單，布局方向覆蓋硬科技、高端制造與消費(fèi)三大領(lǐng)域，既延續(xù)了對硬科技賽道的長期重倉，也意外堅(jiān)守消費(fèi)標(biāo)的會(huì)稽山，展現(xiàn)出“科技進(jìn)攻+消費(fèi)防御”的配置思路。

私募大佬葛衛(wèi)東及關(guān)聯(lián)人布局大揭秘！

葛衛(wèi)東的持倉核心依舊聚焦硬科技賽道，無論是長期堅(jiān)守的半導(dǎo)體龍頭，還是IPO前布局的GPU新秀，均展現(xiàn)出其精準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)洞察力和耐心資本的特質(zhì)。兆易創(chuàng)新作為葛衛(wèi)東持倉市值最高的標(biāo)的，是其長期布局的核心。截至2025年底，葛衛(wèi)東持有該公司1703萬股未發(fā)生變動(dòng)，位居第三大流通股東；關(guān)聯(lián)人王萍新進(jìn)持有755.67萬股，位列第八大流通股東。兆易創(chuàng)新深耕存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域，近期受益于存儲(chǔ)行業(yè)漲價(jià)周期，而葛衛(wèi)東自2018年二季度便開始布局該公司，堅(jiān)守時(shí)間長達(dá)8年。

更引人關(guān)注的是，葛衛(wèi)東在沐曦股份的布局，堪稱“精準(zhǔn)押注”。他直接持有沐曦股份1433.82萬股，位居第五大股東；其旗下上海混沌投資持有1259.97萬股，位居第六大股東，二者合計(jì)持股2693.79萬股。據(jù)悉，葛衛(wèi)東在沐曦股份上市前便已布局，其中上海混沌投資自2022年7月起便領(lǐng)投該公司Pre-B輪融資，葛衛(wèi)東本人也在2025年增資入股。2025年12月17日，沐曦股份登陸科創(chuàng)板，首日股價(jià)狂飆692.95%，登頂A股“最賺錢新股”。沐曦股份主營GPU產(chǎn)品研發(fā)，正是當(dāng)前最熱門的硬科技賽道核心領(lǐng)域。

此外，葛衛(wèi)東對曙光數(shù)創(chuàng)和微電生理的持倉保持穩(wěn)定。其中，持有曙光數(shù)創(chuàng)241.64萬股不變，該公司作為液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域龍頭，于2026年4月8日正式發(fā)布全球首個(gè)MW級相變浸沒液冷整機(jī)柜及其基礎(chǔ)設(shè)施整體解決方案。葛衛(wèi)東于2025年三季度末新進(jìn)成為曙光數(shù)創(chuàng)前十大流通股東，精準(zhǔn)踩中液冷行業(yè)爆發(fā)節(jié)點(diǎn)。在微電生理方面，葛衛(wèi)東持有354.78萬股不變，位居第三大流通股東；關(guān)聯(lián)人王萍持有359.14萬股，位居第一大流通股東，二人同步布局醫(yī)療硬科技領(lǐng)域。

葛衛(wèi)東關(guān)聯(lián)人的調(diào)倉動(dòng)作同樣值得關(guān)注：王萍新進(jìn)持有新泉股份791.11萬股，加倉江淮汽車125.43萬股，期末持有江淮汽車2475.61萬股；葛貴蓮持有萬辰集團(tuán)352.32萬股不變，增持佳力圖28.66萬股至201.86萬股，同時(shí)持有江淮汽車1661.62萬股不變，持倉市值8.22億元。

鎖倉會(huì)稽山：消費(fèi)賽道三重共振可期

相較于在硬科技領(lǐng)域的高調(diào)布局，葛衛(wèi)東及關(guān)聯(lián)人對消費(fèi)股會(huì)稽山的長期堅(jiān)守，更顯其布局的前瞻性。近年來，葛衛(wèi)東因大手筆布局科技股，成為A股科技投資領(lǐng)域的標(biāo)桿性人物，但會(huì)稽山2025年年報(bào)顯示，他與葛貴蓮始終堅(jiān)定持有這只黃酒標(biāo)的，未進(jìn)行任何減倉操作。其中葛貴蓮持有會(huì)稽山1380.2萬股不變，葛衛(wèi)東持有497.15萬股不變，二人堅(jiān)守成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

國盛證券研報(bào)指出，會(huì)稽山作為黃酒行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，堅(jiān)持“高端化、年輕化、全國化”的戰(zhàn)略導(dǎo)向，持續(xù)推進(jìn)和實(shí)施黃酒主業(yè)深耕戰(zhàn)略。行業(yè)雖整體面臨一定挑戰(zhàn)，但頭部企業(yè)可在行業(yè)集中化進(jìn)程中優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，借低度消費(fèi)與政策支持突破地域限制，推動(dòng)行業(yè)價(jià)值回歸。

對此黑崎資本研究所所長賈小龍表示，葛衛(wèi)東的持倉遷徙，是一部“耐心資本”的進(jìn)化論——從期貨“東邪”轉(zhuǎn)型硬科技獵手，他用八年堅(jiān)守半導(dǎo)體龍頭穿越周期波動(dòng)，印證了真正的超額收益屬于產(chǎn)業(yè)變革前夜的重倉者?！霸谟部萍奸L期敘事不變的前提下，以消費(fèi)為防御，通過‘科技成長+消費(fèi)防御’的啞鈴結(jié)構(gòu)穿越周期，這不是保守，而是在不確定性中尋找確定性的藝術(shù)?！?/p>

賈小龍分析稱，會(huì)稽山所處的黃酒賽道正迎來三重共振，這也是長線資金堅(jiān)守的核心邏輯。首先，消費(fèi)復(fù)蘇政策已從“刺激意愿”轉(zhuǎn)向“提升能力”，個(gè)稅減免與消費(fèi)補(bǔ)貼的精準(zhǔn)滴灌正持續(xù)改善居民邊際消費(fèi)傾向，為黃酒消費(fèi)增長提供支撐；其次，國潮崛起并非短期情緒，而是Z世代對本土文化認(rèn)同的代際變遷；第三，黃酒作為低度酒飲的健康屬性正契合低酒精消費(fèi)的全球潮流，國內(nèi)黃酒產(chǎn)業(yè)雖規(guī)模較小，但增速穩(wěn)健，這種“小而美”的賽道特征往往能孕育超額收益。

“當(dāng)前市場對消費(fèi)板塊存在認(rèn)知時(shí)差，眾人還在糾結(jié)于短期社零數(shù)據(jù)的波動(dòng)，而長線資金已在布局‘十四五’消費(fèi)強(qiáng)國戰(zhàn)略的兌現(xiàn)周期?！辟Z小龍強(qiáng)調(diào)，這種預(yù)期差正是專業(yè)投資者珍視的“黃金窗口”，消費(fèi)不是對科技的替代，而是對投資組合波動(dòng)的溫柔對沖。

私募連續(xù)4周加倉，頭部機(jī)構(gòu)態(tài)度積極

葛衛(wèi)東的布局動(dòng)向，與當(dāng)前私募行業(yè)的整體操作形成呼應(yīng)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月10日，股票私募倉位指數(shù)達(dá)82.16%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)四周加倉，釋放出私募持續(xù)看多、穩(wěn)步提升倉位的積極信號。

從倉位結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前滿倉（倉位＞80%）的股票私募占比達(dá)66.93%，創(chuàng)下近15周新高；其中，規(guī)模在50億元-100億元之間的股票私募倉位最高，100億元以上規(guī)模頭部私募倉位緊隨其后，且創(chuàng)下近5周新高，凸顯頭部機(jī)構(gòu)對當(dāng)前市場的積極態(tài)度。

業(yè)內(nèi)人士分析，私募連續(xù)加倉主要源于三大邏輯：一是當(dāng)前市場估值處于歷史相對低位，中長期配置價(jià)值凸顯；二是前期部分私募倉位較為謹(jǐn)慎，在結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)的背景下，存在倉位回補(bǔ)與配置需求；三是長期資金入市疊加外部環(huán)境邊際緩和，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)，私募機(jī)構(gòu)加大了對景氣行業(yè)的配置力度。

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