每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜杜宇    

丨 2026年4月28日 星期二 丨

NO.1 百濟(jì)神州與華輝安健簽訂合作協(xié)議

4月27日，百濟(jì)神州發(fā)布公告，其全資子公司廣州百濟(jì)神州生物制藥有限公司獲得華輝安健PD-1、VEGF?A及CTLA-4的三特異性化合物（包括HH160）在全球范圍內(nèi)的開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化獨家許可。根據(jù)協(xié)議，百濟(jì)神州支付2000萬美元預(yù)付款；若在限期內(nèi)行使選擇權(quán)，需支付1億美元行權(quán)費。此外，協(xié)議約定開發(fā)及監(jiān)管里程碑付款最高3.74億美元，銷售里程碑付款最高15.3億美元，華輝安健還可獲得分級許可使用費。

點評：本次交易驗證了百濟(jì)神州的全球資源整合能力與管線前瞻性，短期內(nèi)有望提振市場信心。但投資者需警惕臨床開發(fā)失敗、競品沖擊加劇等風(fēng)險。后續(xù)HH160臨床數(shù)據(jù)讀出與行權(quán)決策將成為公司核心估值催化劑，若推進(jìn)順利，有望打開長期成長空間。

?NO.2 藥明康德一季度凈利潤同比增長26.68%

4月27日，藥明康德發(fā)布2026年一季報，公司實現(xiàn)營收124.36億元，同比增長28.81%；歸母凈利潤46.52億元，同比增長26.68%。公司表示，一季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入同比增長39.4%；截至2026年3月末，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單597.7億元，同比增長23.6%。

點評：公司作為創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈“賣水人”，高在手訂單鎖定短期業(yè)績，全球化布局對沖單一市場風(fēng)險，具備高確定性成長屬性。長期看，全球創(chuàng)新藥需求復(fù)蘇、產(chǎn)能釋放、高附加值業(yè)務(wù)擴(kuò)張，均有望支撐公司估值上移；但投資者需關(guān)注海外政策波動與匯率波動風(fēng)險。

NO.3 萬泰生物一季度計提減值準(zhǔn)備超9200萬元

4月27日，萬泰生物發(fā)布2026年一季報，公司實現(xiàn)歸母凈利潤-4298.38萬元，上年同期為-5277.69萬元。公告顯示，2026年一季度公司計提資產(chǎn)及信用減值準(zhǔn)備合計9221.37萬元，其中信用減值損失7546.06萬元，資產(chǎn)減值損失1675.31萬元。

點評：公司疫苗與診斷業(yè)務(wù)雙雙承壓，大額減值計提暴露核心業(yè)務(wù)增長瓶頸，短期股價或承壓。建議投資者重點關(guān)注疫苗行業(yè)政策變化與公司戰(zhàn)略進(jìn)展；若核心產(chǎn)品無法兌現(xiàn)增量，估值修復(fù)空間將較為有限。

NO.4 新諾威一季度凈利潤同比下降248.88%

4月27日，新諾威發(fā)布2026年一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.65億元，同比增長40.82%；歸母凈利潤-9385.47萬元，同比下降248.88%。公司表示，歸母凈利潤變動主要系報告期內(nèi)巨石生物并表范圍擴(kuò)大（持股比例由51%增至80%）、研發(fā)投入增加以及匯兌損失等因素所致。

點評：公司當(dāng)前估值已處高位，業(yè)績巨虧暴露轉(zhuǎn)型不確定性，短期股價或承壓調(diào)整；長期來看，核心ADC產(chǎn)品臨床進(jìn)展是估值關(guān)鍵，若順利推進(jìn)至后期并獲批，有望實現(xiàn)估值重塑；若研發(fā)不及預(yù)期，疊加主業(yè)疲軟，或面臨估值回歸壓力。

NO.5 印度太陽制藥117.5億美元全現(xiàn)金收購歐加隆

4月27日，太陽制藥工業(yè)有限公司（連同其子公司及聯(lián)營公司，統(tǒng)稱“太陽制藥”）與歐加隆公司（以下簡稱“歐加隆”）共同宣布，雙方已簽署最終收購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議條款，太陽制藥將以全現(xiàn)金交易方式，按每股14.00美元的價格收購歐加隆全部流通股份，本次交易對企業(yè)的估值達(dá)117.5億美元。

點評：本次交易彰顯太陽制藥全球化擴(kuò)張野心與資本實力，短期內(nèi)將顯著提振市場對其成長空間的預(yù)期。歐加隆作為默沙東分拆企業(yè)，聚焦女性健康與生物類似藥，與太陽制藥仿制藥主業(yè)形成強(qiáng)互補(bǔ)，投資者需關(guān)注業(yè)務(wù)協(xié)同與成本管控。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。