每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

在復(fù)雜的國(guó)際地緣博弈下，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)迎來(lái)新一輪調(diào)價(jià)窗口，這也是2026年以來(lái)的第七次上調(diào)。

5月8日，國(guó)家發(fā)展改革委網(wǎng)站發(fā)布消息，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，自5月8日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油（標(biāo)準(zhǔn)品）價(jià)格每噸分別上調(diào)320元、310元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)（4月21日24時(shí)—5月8日24時(shí)），受美伊沖突反復(fù)及停火談判預(yù)期的雙重影響，國(guó)際原油價(jià)格先漲后跌，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)最終以上調(diào)落地。對(duì)于廣大車主和物流企業(yè)而言，用油成本繼續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)95號(hào)汽油價(jià)格將全面漲至“9元時(shí)代”。

然而，令人意外的是，在零售價(jià)上漲的表象下，國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)價(jià)格卻逆勢(shì)下挫，這一罕見(jiàn)的“批零背離”現(xiàn)象，直接促使加油站零售利潤(rùn)大漲，部分汽油零售利潤(rùn)平均每噸上漲高達(dá)639元。

隨著本輪上調(diào)窗口的正式收官，受國(guó)際原油近期大幅震蕩影響，市場(chǎng)下調(diào)預(yù)期已強(qiáng)烈發(fā)酵。

95號(hào)汽油重回“9元時(shí)代”，加油站成大贏家

根據(jù)隆眾資訊細(xì)化的最新數(shù)據(jù)，5月8日24時(shí)將上調(diào)汽柴油限價(jià)，每噸汽油上調(diào)320元、柴油上調(diào)310元，折合每升89#0.23元、92#0.24元、95#0.26元、0#0.26元。此次調(diào)價(jià)落地后，國(guó)內(nèi)大多數(shù)地區(qū)車柴價(jià)格達(dá)到8.4元~8.6元/升，92#汽油零售限價(jià)在8.5元~8.6元/升。若按此幅度落實(shí)，國(guó)內(nèi)95#汽油價(jià)格將全面漲至“9元時(shí)代”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本輪成品油價(jià)的上漲，直接推高了消費(fèi)者的自駕出行與物流運(yùn)輸成本。以油箱容量50L的普通私家車計(jì)算，這次調(diào)價(jià)后，車主們加滿一箱油將多花12元左右。

另?yè)?jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算數(shù)據(jù)，私家車主加滿一箱50L的92#汽油需多支出12.5元。以日常出行為例，私家車按月行駛2000公里、百公里平均油耗8L計(jì)算，在下次調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟前，單車燃油成本將增加17元左右。

隆眾資訊、卓創(chuàng)資訊的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在物流貨運(yùn)車輛上，對(duì)于滿載50噸的大型物流運(yùn)輸車輛而言平均每行駛一百公里，燃油費(fèi)用增加10.4元左右。重型卡車按月行駛10000公里、百公里油耗38L測(cè)算，同期單車燃油成本將增加428元左右。

然而，與終端零售價(jià)一路上調(diào)形成鮮明對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格卻均呈跌勢(shì)運(yùn)行。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，調(diào)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)需求未有明顯改善，上游庫(kù)存難以消化，讓利排庫(kù)操作增加，導(dǎo)致周期內(nèi)92#汽油價(jià)格環(huán)比下跌9.46%至8264元/噸，0#柴油價(jià)格環(huán)比下跌7.35%至7373元/噸。

這種批發(fā)價(jià)的大跌疊加零售限價(jià)的預(yù)期上調(diào)，使得批零價(jià)差顯著走闊，加油站理論利潤(rùn)空間大幅擴(kuò)大?；诼”姅?shù)據(jù)模型測(cè)算，與上一調(diào)價(jià)周期相比，加油站采購(gòu)主營(yíng)油品，汽油零售利潤(rùn)平均每噸上漲639元，柴油零售利潤(rùn)平均每噸上漲263元。采購(gòu)地方煉廠油品，汽油利潤(rùn)平均每噸上漲376元；柴油則較上周期平均每噸上漲98元。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)同樣印證了這一高額利潤(rùn)表現(xiàn)：截至5月7日，國(guó)內(nèi)主營(yíng)92#汽油理論利潤(rùn)為2968元/噸，地方煉廠92#汽油理論利潤(rùn)更是高達(dá)3296元/噸；國(guó)內(nèi)主營(yíng)0#柴油理論利潤(rùn)為2081元/噸，地方煉廠0#柴油理論利潤(rùn)為2450元/噸。

前期漲幅回吐，下輪原油變化率負(fù)值開(kāi)局降價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈

本輪成品油零售調(diào)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格博弈異常激烈，本期原油變化率雖在正值范圍內(nèi)運(yùn)行，但呈現(xiàn)出先擴(kuò)大后收窄的態(tài)勢(shì)。

引發(fā)國(guó)際油市巨震的核心因素，在于中東地緣局勢(shì)的復(fù)雜多變。隆眾資訊分析師夏文紅表示，本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油市場(chǎng)先揚(yáng)后抑。期初，美伊第二輪和談仍未正式敲定，霍爾木茲海峽繼續(xù)受阻，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮增強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)上漲。期末，有消息稱美伊雙方即將達(dá)成諒解備忘錄用于正式結(jié)束沖突，地緣緊張氣氛驟然緩和，國(guó)際油價(jià)下跌。整體來(lái)看，計(jì)價(jià)周期內(nèi)掛靠油種均價(jià)上移，所對(duì)應(yīng)的原油綜合變化率正向區(qū)間運(yùn)行，開(kāi)啟本輪零售價(jià)上調(diào)窗口。

就在市場(chǎng)繃緊神經(jīng)之時(shí)，地緣沖突再度升級(jí)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日凌晨，伊朗武裝部隊(duì)哈塔姆·安比亞中央司令部發(fā)言人發(fā)表聲明稱：美軍違反?；饏f(xié)議，對(duì)一艘自伊朗賈斯克沿海水域駛向霍爾木茲海峽的油輪以及另一艘在阿聯(lián)酋富查伊拉港對(duì)面進(jìn)入霍爾木茲海峽的船只實(shí)施打擊，伊朗隨即實(shí)施反擊并稱造成美方軍事艦艇“重大損失”。

受此消息刺激，國(guó)際原油盤中一度走高，截至北京時(shí)間 5 月 8 日收盤，WTI6月原油期貨報(bào)每桶94.81 美元，布倫特 7 月原油期貨報(bào)每桶100.06美元。

金聯(lián)創(chuàng)在5月8日相關(guān)文章中稱，從技術(shù)形態(tài)上來(lái)看，KDJ指標(biāo)線三線開(kāi)口向下，表明油價(jià)趨勢(shì)震蕩；MACD指標(biāo)線雙線收口，綠色動(dòng)能柱增強(qiáng)，標(biāo)志著油價(jià)趨勢(shì)震蕩。日內(nèi)WTI需關(guān)注90~100美元/桶區(qū)間運(yùn)行，布倫特需關(guān)注95~105美元/桶區(qū)間運(yùn)行。

值得注意的是，由于美伊和談持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)認(rèn)為雙方達(dá)成最終?；饏f(xié)議的概率很大，地緣緊張氣氛緩和，全球原油供應(yīng)也有望逐步恢復(fù)。

受期末國(guó)際油價(jià)下跌影響，本輪原油變化率在正值范圍內(nèi)收窄。卓創(chuàng)資訊分析稱，本輪成品油調(diào)價(jià)窗口落地后，新周期原油變化率于負(fù)值區(qū)間初始運(yùn)行，進(jìn)一步強(qiáng)化了中下游市場(chǎng)的看空情緒。重新計(jì)算后的原油變化率負(fù)值開(kāi)端，預(yù)計(jì)首日下調(diào)幅度在280元/噸左右，周期伊始有強(qiáng)烈的下調(diào)預(yù)期。市場(chǎng)將繼續(xù)緊盯美伊和談進(jìn)展消息，下一輪調(diào)價(jià)窗口將于2026年5月21日24時(shí)開(kāi)啟。

隆眾資訊分析認(rèn)為，后市來(lái)看，隨著地緣局勢(shì)緩和，國(guó)際原油整體偏空，而從當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，缺少節(jié)假日支撐，南方部分地區(qū)進(jìn)入雨季，需求端未有明顯改善；供應(yīng)方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)整體社會(huì)庫(kù)存仍相對(duì)偏高，需求淡化下資源消化緩慢，市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供大于需格局，預(yù)計(jì)后市汽柴油價(jià)格仍呈跌勢(shì)運(yùn)行。

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