5月11日午后13:30，疫苗ETF國泰（159643）漲幅達4.69%，顯著跑贏A股主要寬基指數(shù)——當日創(chuàng)業(yè)板指漲超3.38%領漲兩市，上證指數(shù)收漲0.67%。該ETF資金活躍度明顯提升，顯示市場對生物科技主線的關(guān)注正從情緒驅(qū)動轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性配置。

其跟蹤的國證疫苗與生物科技指數(shù)當前PE為52.57倍，處于近一年20%-80%分位區(qū)間（歷史極值44.34–64.66），估值水平既非高估亦非低估，正處于“業(yè)績驗證+政策催化”雙輪驅(qū)動下的黃金配置窗口。

從產(chǎn)業(yè)邏輯看，創(chuàng)新藥板塊正迎來景氣度與資金流的雙重共振。多份研報指出，2025年國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)License-out交易金額已達約600億元，接近2025年全年一半，10億美元級重磅交易密集落地；百濟神州、藥明康德等龍頭2025年營業(yè)利潤均超預期20%以上，2026年一季度BD節(jié)奏持續(xù)加速。與此同時，生物醫(yī)藥板塊擁擠度仍處偏低水平，資金正在左側(cè)布局。

疫苗ETF國泰（159643）所跟蹤的國證疫苗生科指數(shù)，覆蓋疫苗研發(fā)、基因治療、細胞療法、CXO及生命科學上游等核心賽道，具備鮮明的新質(zhì)生產(chǎn)力屬性與國產(chǎn)替代縱深。在“十五五”規(guī)劃明確強化生物醫(yī)藥戰(zhàn)略定位、AI賦能藥物發(fā)現(xiàn)加速迭代、全球健康需求結(jié)構(gòu)性升級的背景下，該指數(shù)有望成為穿越周期的科技成長壓艙石。

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