每經(jīng)記者｜劉嘉魁    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

5月20日，黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社官網(wǎng)發(fā)布公告，披露了首批27家涉改機(jī)構(gòu)名單及聯(lián)系方式。這標(biāo)志著黑龍江省農(nóng)信系統(tǒng)統(tǒng)一法人改革正式進(jìn)入實(shí)施階段。

公告顯示，哈爾濱農(nóng)商銀行、五常農(nóng)商銀行、訥河農(nóng)商銀行等21家農(nóng)商銀行，海林市農(nóng)村信用合作聯(lián)社等3家市農(nóng)信聯(lián)社，以及3家由黑龍江省內(nèi)農(nóng)信機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行，悉數(shù)被納入首批涉改版圖。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“每經(jīng)記者”）注意到，根據(jù)黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社此前披露的數(shù)據(jù)，全系統(tǒng)共有法人機(jī)構(gòu)82家，其中省聯(lián)社1家、市（地）行社14家、縣級(jí)行社67家。首批27家機(jī)構(gòu)約占全系統(tǒng)法人機(jī)構(gòu)總數(shù)的三分之一，表明黑龍江選擇的是分批次推進(jìn)的路徑。

圖片來(lái)源：黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社官網(wǎng)

分批推進(jìn)落地，黑龍江開(kāi)啟農(nóng)信系統(tǒng)性整合

此次黑龍江選擇的是分批次推進(jìn)的路徑，這一策略在此輪農(nóng)信改革中并不少見(jiàn)。此前，內(nèi)蒙古自治區(qū)曾一次性將121家涉改機(jī)構(gòu)組建為統(tǒng)一法人農(nóng)商行，創(chuàng)造了全國(guó)農(nóng)信改革速度最快紀(jì)錄。不過(guò)，更多省份傾向于穩(wěn)扎穩(wěn)打的分步操作策略。

每經(jīng)記者注意到，黑龍江首批涉改機(jī)構(gòu)名單中出現(xiàn)了3家村鎮(zhèn)銀行，且為“省內(nèi)農(nóng)信機(jī)構(gòu)（不在本次涉改機(jī)構(gòu)中）發(fā)起設(shè)立”。這說(shuō)明黑龍江的改革并非只推進(jìn)農(nóng)信系統(tǒng)整合，而是將轄內(nèi)部分村鎮(zhèn)銀行改革統(tǒng)籌打包——既推進(jìn)省級(jí)法人組建，又同步化解村鎮(zhèn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)隱患。這種統(tǒng)籌推進(jìn)的操作思路在吉林的改革中已有先例，而黑龍江此次出手的力度和節(jié)奏顯然經(jīng)過(guò)了審慎考量。

將視野拓展至整個(gè)東北地區(qū)，遼寧農(nóng)信改革走的是持續(xù)擴(kuò)容的路徑：2023年以沈陽(yáng)農(nóng)商銀行為基礎(chǔ)組建遼寧農(nóng)商銀行后，2024年又吸收合并36家中小銀行機(jī)構(gòu)，目前全省僅保留4家農(nóng)商銀行獨(dú)立法人。吉林的路徑更為特別——在系統(tǒng)內(nèi)推進(jìn)統(tǒng)一法人改革的同時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行同期承接了192家農(nóng)信分支機(jī)構(gòu)并納入直營(yíng)體系，形成了一種“內(nèi)外協(xié)同”的化險(xiǎn)格局。東北三省雖各有章法，但都錨定了統(tǒng)一法人這一共同方向，并一致選擇分批落地。

兩大改革路徑分化，統(tǒng)一法人模式成主流選擇

在本輪全國(guó)農(nóng)信社省聯(lián)社改革中，衍生出兩種主流路徑：省級(jí)農(nóng)商聯(lián)合銀行模式（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合銀行模式”）和統(tǒng)一法人農(nóng)商銀行模式（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“統(tǒng)一法人模式”）。前者的核心是保留縣級(jí)行社的法人資格，省級(jí)聯(lián)合銀行通過(guò)控股或參股實(shí)現(xiàn)管理；后者則一步到位取消縣級(jí)法人，全省整合為單一法人實(shí)體。

據(jù)每經(jīng)記者觀察，一個(gè)日益清晰的趨勢(shì)是，統(tǒng)一法人模式正在獲得越來(lái)越多省份的青睞。遼寧、海南、河南、內(nèi)蒙古、吉林、新疆、甘肅已完成統(tǒng)一法人落地，云南、寧夏、黑龍江明確采用該模式，目前已有10個(gè)省份選擇了這條路徑。而選擇聯(lián)合銀行模式的省份，目前有浙江、四川、廣西、江蘇、江西、貴州、山西等7個(gè)。

兩種模式的利弊分化，決定了各省的不同取舍。有資深銀行業(yè)研究人士向每經(jīng)記者表示，聯(lián)合銀行模式改革成本較低，縣級(jí)行社的經(jīng)營(yíng)靈活性相對(duì)得以保留，改革推進(jìn)的阻力也相對(duì)較小，但這種“兩級(jí)法人”架構(gòu)并未從根本上解決治理權(quán)責(zé)不清、股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜等體制性問(wèn)題。而統(tǒng)一法人模式從根本上重構(gòu)了管理體系，省級(jí)農(nóng)商行對(duì)下轄機(jī)構(gòu)擁有完整的管控權(quán)，資源調(diào)配和風(fēng)險(xiǎn)處置效率更高，尤其適合歷史包袱較重、法人機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多且風(fēng)險(xiǎn)分散的省份。

該人士進(jìn)一步提出了一個(gè)頗具啟發(fā)性的觀察：從已完成的改革案例來(lái)看，聯(lián)合銀行模式更像是農(nóng)信社改革的“過(guò)渡方案”而非“終極答案”。甘肅的改革路徑轉(zhuǎn)向?yàn)榇颂峁┝俗糇C——2023年該省曾明確提出組建甘肅農(nóng)商聯(lián)合銀行，但在2025年轉(zhuǎn)向統(tǒng)一法人模式，最終于2026年3月以449.19億元注冊(cè)資本組建了甘肅農(nóng)商銀行。

黑龍江選擇統(tǒng)一法人模式而非聯(lián)合銀行模式，或與其現(xiàn)實(shí)條件有關(guān)。在此次改革啟動(dòng)前，黑龍江省政府至少兩次發(fā)行中小銀行專(zhuān)項(xiàng)債補(bǔ)充轄內(nèi)機(jī)構(gòu)資本，其中二期專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模達(dá)90億元，募集資金定向用于大慶農(nóng)商行和杜爾伯特農(nóng)商行的資本補(bǔ)充。這些先期的資本補(bǔ)充動(dòng)作表明，部分機(jī)構(gòu)的底子并不厚實(shí)，單純的聯(lián)合銀行模式恐難從根本上化解風(fēng)險(xiǎn)。

整合非簡(jiǎn)單并表，農(nóng)信改革直面多重深層挑戰(zhàn)

農(nóng)信改革從來(lái)不是簡(jiǎn)單的“關(guān)停并轉(zhuǎn)”。把數(shù)十家法人機(jī)構(gòu)的牌照收回來(lái)、公章統(tǒng)一起來(lái)只是第一步，真正的考驗(yàn)在于后續(xù)的運(yùn)營(yíng)整合與風(fēng)險(xiǎn)出清。

從行業(yè)整體情況來(lái)看，2026年一季度，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.40%，較2025年末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)商行不良貸款率達(dá)2.79%，較2025年末上升0.07個(gè)百分點(diǎn)，在各類(lèi)型銀行中處于高位。息差持續(xù)承壓疊加資產(chǎn)質(zhì)量下行，意味著正在推進(jìn)改革的農(nóng)信機(jī)構(gòu)面臨的外部環(huán)境并不寬松。

上述資深銀行業(yè)研究人士提醒，統(tǒng)一法人模式雖然從制度層面解決了省聯(lián)社“權(quán)責(zé)不對(duì)等”和基層法人“小散弱”的積弊，但也帶來(lái)了一系列新挑戰(zhàn)。首先是整合成本，數(shù)十家法人機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、信息科技系統(tǒng)千差萬(wàn)別，逐一清理、評(píng)估、并表，本身就是一項(xiàng)耗時(shí)耗力的工程。其次是治理機(jī)制轉(zhuǎn)型，從分散的法人自治轉(zhuǎn)向垂直的總分支管理，需要重建一整套決策授權(quán)、績(jī)效考核和風(fēng)險(xiǎn)管控體系。再者，合并之后的巨大體量也對(duì)管理層的專(zhuān)業(yè)能力提出了更高要求，從“管幾十家小機(jī)構(gòu)”到“管一家大銀行”，治理邏輯截然不同。

事實(shí)上，即便是走在改革前列的省份也仍在消化整合的陣痛。四川在完成市級(jí)統(tǒng)一法人改革后，面臨歷史不良資產(chǎn)統(tǒng)籌處置、復(fù)雜人事安排、跨區(qū)域文化融合等多重挑戰(zhàn)。這些來(lái)自一線的經(jīng)驗(yàn)提醒后來(lái)者：牌照層面的合并只是起點(diǎn)，真正的融合才剛剛開(kāi)始。

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