每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜黃勝    

5月21日晚，去年股價漲超150%的恒工精密（301261.SZ，股價98.54元，市值86.61億元）披露整理后的2025年度暨2026年一季度業(yè)績說明會互動內容。

公司董事長兼總經(jīng)理魏志勇、財務總監(jiān)兼董事會秘書劉東、獨立董事焦健出席，就投資者關心的機器人業(yè)務、一季度業(yè)績等方面的問題進行了詳細回復。

恒元智啟業(yè)務尚處于起步階段 

在機器人業(yè)務方面，恒工精密向投資者透露了多項關鍵信息。

對于2026年一季度業(yè)績增長是否源于機器人業(yè)務的問題，公司明確表示，第一季度營業(yè)收入增長主要是因為產(chǎn)品產(chǎn)銷量增長以及新增人形機器人本體業(yè)務。但是，人形機器人本體業(yè)務尚處于起步發(fā)展階段，請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

針對投資者關注的具身智能客戶拓展情況，公司還回應稱：“2025年度智能機器人本體出貨較少?！?nbsp;

關于市場關心的與智元創(chuàng)新（上海）科技股份有限公司（以下簡稱智元機器人）的合作關系，恒工精密表示，雖然通過青島安鵬具身智車創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）投資智元機器人，但不具有決策主導權，雙方合作以市場為導向，如觸及信息披露標準將及時公告。 

恒工精密還回應了與恒元智啟具身智能科技（上海）有限公司（以下簡稱恒元智啟）有關的問題。據(jù)介紹，恒元智啟由子公司與智元機器人合資設立，上市公司對其持股90%。恒元智啟與“智元公司本部”為協(xié)同互補的戰(zhàn)略布局關系，不存在競爭。根據(jù)會計準則，子公司自設立之日起即合并報表，但恒元智啟業(yè)務尚處于起步階段。

對于公司在精密裝備領域的核心競爭優(yōu)勢，恒工精密提到其打造“一站式服務平臺”的創(chuàng)新模式，該模式打通"原材料”到“精密零部件”全鏈條，具備“連鑄+機加工”一體化能力，能夠滿足客戶一站式采購需求，保障供應穩(wěn)定性。

一季度的凈利率提升是否可持續(xù)？

財務數(shù)據(jù)方面，恒工精密對一季度毛利率同比下滑作出了解釋。

上市公司稱，其采用成本加成定價模式，售價調整滯后于原材料成本變化。2025年一季度原材料成本下行而售價未調降，導致毛利率偏高；2026年一季度售價已調整，原材料成本同比持平，導致毛利率同比下降。 

關于“一季度的凈利率提升是否可持續(xù)”的問題，恒工精密明確表示，當期凈利潤同比增長主要系投資收益較上年同期增長所致，而投資標的估值增長暫不可預測。 

在應收賬款管理方面，恒工精密披露回款周期約為3個月—6個月，目前在手訂單和產(chǎn)能利用率均保持良好狀態(tài)。

在資本運作方面，恒工精密表示暫無對外并購計劃，也無投資機器人供應鏈上下游企業(yè)的計劃。上市公司只表示，資本開支和精密加工產(chǎn)能將根據(jù)市場拓展情況適當增加。

在募投項目進展方面，公司表示，募投項目達產(chǎn)情況受訂單量、生產(chǎn)計劃、效率等多因素影響，公司將科學安排以盡快實現(xiàn)預期效益。對于二季度及全年業(yè)績目標，公司未給出具體答復，僅表示將依托在連鑄材料端積累的技術、制造與供應鏈優(yōu)勢，積極關注新質生產(chǎn)力相關行業(yè)，推動相關技術適配與業(yè)務布局，培育新的業(yè)務增長點。

恒工精密還就熱點領域回應，公司在半導體領域主要提供半導體用真空泵轉子等核心部件。

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封面圖片來源：劉國梅