每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

4月1日，市場高開震蕩，三大指數(shù)均漲超1%，科創(chuàng)50指數(shù)漲超3%。截至收盤，滬指漲1.46%，深成指漲1.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.96%。

板塊來看，醫(yī)藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢，算力硬件概念快速拉升，算力租賃概念反復(fù)活躍。下跌方面，電力板塊走弱，高鐵軌交集體下挫。

全市場近4500只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額2.01萬億元，較上一個(gè)交易日放量199億元。

在隔夜美股大漲、早盤亞太股市齊漲的背景下，今天A股迎來了4月“開門紅”。

不過，這個(gè)普漲行情，似乎處處透露著“克制”。

一是，波動(dòng)率比較小。

早上慣例的“高開低走”，回落幅度就很有限；回落段走完后，市場回升幅度也不大。

比如滬指，全天振幅僅0.67%；并且經(jīng)過了大半天的震蕩，才在13:33最高觸及3955.94點(diǎn)，“精準(zhǔn)”補(bǔ)上了3月20日和23日之間的缺口（上沿3955.71點(diǎn)）后回落。

在技術(shù)派看來，補(bǔ)上這個(gè)缺口，體現(xiàn)了做多力量的“誠意”。

另外參考萬得全A或全A平均股價(jià)，今天的振幅相較近期也偏小，最終在10日線上方收出一個(gè)（下影線略長的）紅十字星。

二是，量能也沒有明顯放大，全天A股成交額僅20248億元。

這也是市場波動(dòng)小的直接原因。

那么，如何理解今天這種“克制”呢？

你心中的答案，對于4月份開局的賬戶表現(xiàn)，可能有直接影響。

首先，市場各方可能對中東局勢的緩和進(jìn)度，存在不同預(yù)期。

昨夜，美伊雙方同步釋放了緩和局勢信號。特朗普3月31日傍晚在白宮表示，美國將在“兩到三周”內(nèi)結(jié)束對伊朗的戰(zhàn)事，可能在此之前與伊朗達(dá)成協(xié)議。

伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)周二也表示，伊朗愿意結(jié)束戰(zhàn)爭，但前提是其訴求得到滿足，尤其是獲得不再遭受侵略的保證。

今天盤中，據(jù)新華社援引伊朗伊斯蘭共和國通訊社4月1日報(bào)道，伊朗外交部發(fā)言人表示，伊朗已就“這場強(qiáng)加于伊朗的戰(zhàn)爭”向調(diào)解方表達(dá)了立場。

這些無疑是積極信號，日韓股市對此反應(yīng)強(qiáng)烈。截至收盤，韓國KOSPI指數(shù)收漲8.44%，報(bào)5478.7點(diǎn)；日經(jīng)225指數(shù)收漲5.24%，報(bào)53739.68點(diǎn)。

此外，國際油價(jià)也在A股交易時(shí)段持續(xù)走弱。

但在更偏謹(jǐn)慎的交易員看來，在雙方明確達(dá)成決議之前，還不能斷言股市已經(jīng)觸底。

至少，下一個(gè)事件節(jié)點(diǎn)仍需觀望——

據(jù)央視新聞等媒體報(bào)道，美國白宮周二表示，美國總統(tǒng)特朗普將于美國東部時(shí)間4月1日21時(shí)（北京時(shí)間4月2日9時(shí)）發(fā)表全國講話，就伊朗問題發(fā)布“重要更新”。

另一方面，A股前兩周相對扛跌的“獨(dú)立走勢”，一定程度上也會(huì)限制反彈力度。

華鑫證券研報(bào)稱，4月A股決斷，外看中東局勢，4月6日成關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注美伊能否達(dá)成協(xié)議、軍事打擊外溢風(fēng)險(xiǎn)和霍爾木茲海峽通航情況。

內(nèi)看一季報(bào)成色驗(yàn)證，并跟蹤高油價(jià)對PPI、工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)利潤的影響。

綜合來看，外部擾動(dòng)猶存，不確定性加劇市場博弈。內(nèi)部進(jìn)入年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績密集披露期，亮點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)并存，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

其表示：“預(yù)計(jì)A股區(qū)間震蕩，存量博弈加劇行業(yè)輪動(dòng)”。

板塊來看，今天走勢最強(qiáng)的無疑是以創(chuàng)新藥為首的醫(yī)藥方向，其次則是算力租賃、CPO等部分科技題材。

據(jù)報(bào)道，分析人士認(rèn)為，主要有三大利好刺激創(chuàng)新藥板塊：

一是，《關(guān)于加快建立長期護(hù)理保險(xiǎn)制度的意見》印發(fā)，明確用3年左右時(shí)間在全國范圍基本建成覆蓋全民的長護(hù)險(xiǎn)制度。

二是，美國癌癥研究協(xié)會(huì)（AACR）年會(huì)將于4月17日至22日召開。市場預(yù)期有重磅成果亮相。

三是，藥明康德微信公眾號發(fā)布消息稱，4月4款創(chuàng)新藥有望獲FDA批準(zhǔn)。

有機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前創(chuàng)新藥板塊正處于“業(yè)績兌現(xiàn)、估值修復(fù)、會(huì)議催化”三重周期疊加的黃金窗口期。前期板塊自去年三季度末以來經(jīng)歷長達(dá)半年多的調(diào)整，估值風(fēng)險(xiǎn)得到較為充分的釋放，短期的情緒壓制不改行業(yè)長期向好的根本邏輯。

科技股的反彈，也得益于海內(nèi)外利好催化。

除了隔夜美股大漲，國內(nèi)方面，3月31日，智譜發(fā)布上市以來首份年度業(yè)績報(bào)告。2025年，智譜實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入7.24億元，同比增長131.9%。全年綜合毛利率41%，遠(yuǎn)超行業(yè)水準(zhǔn)。

公司在財(cái)報(bào)中表示，由于算力需求強(qiáng)勁，已于2026年2月將編程套餐主動(dòng)上調(diào)價(jià)格30%，其API調(diào)用定價(jià)也較去年底提升了83%。智譜CEO張鵬在業(yè)績說明會(huì)上表示，2026年一季度，智譜的API調(diào)用定價(jià)提升83%，即便如此，市場依然呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的情況，調(diào)用量增長400%。當(dāng)前，智譜已成為國內(nèi)付費(fèi)Token消耗量最高的廠商之一。

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