每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

一筆高達2.5億美元、利率10.5%且抵押了公司核心資產(chǎn)的融資計劃，將洲際油氣（SH600759，股價5.39元，市值223.63億元）推至風口浪尖。

4月10日晚間，洲際油氣公告稱，決定取消將于4月15日召開的2026年第一次臨時股東會?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，這次臨時股東會的核心議題，正是審議上述備受爭議的2.5億美元貸款議案。

就在同一天，洲際油氣還披露，公司收到中證中小投資者服務中心（以下簡稱“中證投服中心”）發(fā)出的《股東質(zhì)詢建議函》。該函件直指貸款的還款來源存在不確定性，并對將占公司凈資產(chǎn)超六成的核心資產(chǎn)用于抵押的安全性表示關(guān)切。

此前的3月20日，洲際油氣公告稱，計劃通過下屬公司向大宗商品貿(mào)易商摩科瑞（Mercuria）貸款2.5億美元，用于償還舊貸及推進旗下哈薩克斯坦和伊拉克項目的生產(chǎn)運營。這筆貸款不僅利率高達10.5%，還需將控股子公司核心資產(chǎn)抵押。隨后，上交所就貸款事項向洲際油氣發(fā)出監(jiān)管工作函，追問貸款的合理性與風險，而后者已連續(xù)兩次公告延期回復。

中證投服中心質(zhì)詢：還款來源是否充足尚存不確定

從計劃融資到監(jiān)管問詢，再到股東質(zhì)詢和最終取消股東會，洲際油氣這筆高風險融資的推進之路，在短短20天內(nèi)可謂波折不斷。

3月20日，洲際油氣公告稱，計劃通過下屬控股子公司馬騰石油股份有限公司（以下簡稱“馬騰公司”）、Singapore Oil Loong Pte.Ltd. （以下簡稱“SGOL”）、中科荷蘭能源集團有限公司（以下簡稱“中科荷蘭”）向摩科瑞合計貸款2.5億美元，貸款期限為38個月至5年，利率10.5%，用于償還中國銀行貸款、哈薩克項目后續(xù)開發(fā)和資本支出以及伊拉克項目開發(fā)。

4月10日晚間，洲際油氣披露了收到來自股東中證投服中心的《股東質(zhì)詢建議函》，對這筆融資提出了多項質(zhì)疑。

圖片來源：洲際油氣公告

根據(jù)洲際油氣的規(guī)劃，還款主要依賴馬騰公司、克山公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流以及伊拉克兩個項目的未來收益。但中證投服中心提出，“經(jīng)分析，還款來源是否充足尚存不確定”。

中證投服中心提出了三點分析：首先，作為還款來源之一的馬騰公司和克山公司，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤在2022年至2024年間均呈現(xiàn)逐年大幅下滑的趨勢，若兩家公司凈利潤持續(xù)下滑，現(xiàn)金流將不足以覆蓋每年貸款本息；其次，作為另一還款來源的伊拉克NK項目和南巴士拉項目，短期內(nèi)無法產(chǎn)生收益；第三，貸款協(xié)議中違約條款嚴苛，可能觸發(fā)被要求提前償還貸款。

中證投服中心認為，一旦觸發(fā)違約條款，公司可能面臨被加速還款，甚至核心資產(chǎn)被處置的風險。為這筆2.5億美元貸款提供抵押的，是洲際油氣下屬子公司馬騰公司和克山公司的核心資產(chǎn)，其合計凈資產(chǎn)達55.06億元，占上市公司截至2025年9月30日凈資產(chǎn)（89.23億元）的比例近62%。

“建議你公司充分評估還款來源是否充足，并考慮增加設(shè)置安全保障措施以維護你公司資產(chǎn)安全?！敝凶C投服中心如是表示，并要求洲際油氣在5個工作日內(nèi)以公告形式披露并回復。

取消臨時股東會，兩度延期回復上交所監(jiān)管問詢

收到《股東質(zhì)詢建議函》的同時，洲際油氣同步發(fā)布公告，決定取消原定于4月15日召開的2026年第一次臨時股東會，理由是“需統(tǒng)籌各項工作安排，經(jīng)綜合考慮各方面因素并審慎研究”。

每經(jīng)記者查詢發(fā)現(xiàn)，此次臨時股東會最初定于4月8日召開，后被延期至4月15日。而臨時股東會的核心議題，就是審議前述計劃向摩科瑞合計貸款2.5億美元的事項。

事實上，在4月10日之前，監(jiān)管機構(gòu)早已對這筆交易的風險表示了關(guān)注。3月24日，洲際油氣就收到了上交所下發(fā)的監(jiān)管工作函。但面對監(jiān)管的問詢，洲際油氣并未按時在5個交易日內(nèi)回復，而是連續(xù)兩次發(fā)布公告，宣布延期回復。

圖片來源：洲際油氣公告

每經(jīng)記者注意到，除了對洲際油氣的還款安排提出疑問外，監(jiān)管函還對貸款主體提出疑惑：洲際油氣貸款主體包括公司控股的馬騰公司、中科荷蘭、SGOL。其中，中科荷蘭近三年資產(chǎn)負債率均高于100%，負債規(guī)模超55億元，營業(yè)收入0元；SGOL資產(chǎn)、負債及營業(yè)收入均為0元。監(jiān)管函要求公司說明，選擇兩家未實際經(jīng)營的子公司作為借款主體的原因及合理性。

對于延期回復《監(jiān)管工作函》，洲際油氣稱，部分事項需要進一步補充和完善，以確保函件回復的嚴謹性。對于取消召開的股東會，該公司則表示，將根據(jù)實際情況擇期召開。

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封面圖片來源：AIGC